【本周回顧】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)860.65萬(wàn)噸，周環(huán)比降23.96萬(wàn)噸，降幅為2.7%。本周長(zhǎng)材與板材產(chǎn)量均呈現(xiàn)下降，且板材產(chǎn)量降幅較大，主要因?yàn)樵谟诶麧?rùn)收縮以及華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)的影響。

庫(kù)存方面，本周五大鋼材總庫(kù)存1500.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增32.82萬(wàn)噸，增幅為2.2%。本周五大品種總庫(kù)存維持累庫(kù)局面。若從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，本周庫(kù)存累增壓力主要體現(xiàn)在社庫(kù)上，而廠庫(kù)僅小幅累庫(kù)。

消費(fèi)方面，本周五大品種周度表觀消費(fèi)量為827.83萬(wàn)噸，環(huán)比降3.5%：其中建材消費(fèi)降1.8%，板材消費(fèi)降4.4%。由于淡季影響未完全消退，本周五大鋼材品種中建材與板材消費(fèi)均呈現(xiàn)一定下降。

總體來(lái)看，本周五大鋼材品種供需雙降，庫(kù)存繼續(xù)累增，基本面中性偏弱，同時(shí)也反映出負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)尚存。

【下周展望】

供應(yīng)方面，隨著華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，疊加目前鋼廠尚未虧損到停產(chǎn)的邊際水平，因此產(chǎn)量短期下降空間或不大；需求方面，金九旺季已至，下游需求將呈現(xiàn)邊際復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，但是建材需求彈性或不強(qiáng)，后期主要關(guān)注板材的需求回升力度；庫(kù)存方面，當(dāng)前庫(kù)存或已經(jīng)進(jìn)入累庫(kù)周期末期，累庫(kù)局面有望逆轉(zhuǎn)，但前提仍在于鋼廠要控產(chǎn)，防止產(chǎn)量過(guò)快回升而導(dǎo)致去庫(kù)拐點(diǎn)延后，短期來(lái)看基本面現(xiàn)實(shí)對(duì)價(jià)格向下的壓力尚未完全解除。整體而言，基本面持續(xù)改善尚需時(shí)間，鋼價(jià)或在當(dāng)前底部弱勢(shì)震蕩，以此驗(yàn)證下周產(chǎn)量和需求的變化情況。

【重要關(guān)注】

、天氣：4-6日，四川東北部、陜西中南部、河南中東部、湖北中西部、山西大部、內(nèi)蒙古東北部、黑龍江西北部、山東等地的部分地區(qū)有中到大雨，局地暴雨到大暴雨，上述部分地區(qū)伴有短時(shí)強(qiáng)降水，局地有雷暴大風(fēng)或冰雹等強(qiáng)對(duì)流天氣；此外，冷空氣將繼續(xù)自西向東影響我國(guó)北方地區(qū)，預(yù)計(jì)4-5日，新疆北疆東部和南疆盆地、青海西部、內(nèi)蒙古西部、甘肅河西、寧夏、陜西北部等地的部分地區(qū)有5~7級(jí)、陣風(fēng)8~10級(jí)的大風(fēng)，山口地區(qū)風(fēng)力可達(dá)12級(jí)左右；新疆、甘肅、內(nèi)蒙古、寧夏、陜西等地部分地區(qū)將降溫6~8℃。

、宏觀：國(guó)內(nèi)：8月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.4%，比7月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.3%，比7月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.5%，比7月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。1—7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額40203.5億元，同比下降1.7%（按可比口徑計(jì)算）。其中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12823.4億元，同比下降7.5%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額29742.5億元，下降2.8%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10216.7億元，增長(zhǎng)1.8%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額11183.7億元，增長(zhǎng)1.8%；海外：8月29日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局公布7月PCE數(shù)據(jù)，PCE同比+2.6%，環(huán)比+0.3%；核心PCE同比+2.9%，創(chuàng)2月以來(lái)新高，環(huán)比+0.3%；超級(jí)核心PCE（服務(wù)不含住房）同比上漲3.32%。個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比+0.5%，個(gè)人收入環(huán)比+0.4%。8月28日，歐洲央行公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，首次按下“暫停鍵”，決定維持三大關(guān)鍵利率不變。

3、水泥&混凝土：水泥：8月27日-9月2日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量257.75萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.68%，年同比下降22.82%；基建水泥直供量153萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.29%，年同比下降10.53%；混凝土：8月27日-9月2日，百年建筑調(diào)研國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為6.63%，周環(huán)比下降0.01 個(gè)百分點(diǎn)；年同比下降0.74個(gè)百分點(diǎn)。506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為132.87萬(wàn)方，周環(huán)比減少0.13%，年同比減少10.03%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅減少，累計(jì)減少1.88萬(wàn)噸。分區(qū)域看，華北、東北、西南產(chǎn)量減少，其余區(qū)域增加。分省份來(lái)看，遼寧、內(nèi)蒙古、河北減量靠前，減產(chǎn)的原因是部分鋼廠停產(chǎn)檢修、個(gè)別鋼廠鐵水供應(yīng)不足。黑龍江、湖南因個(gè)別鋼廠鐵水轉(zhuǎn)移，螺紋鋼產(chǎn)量增加；線材方面，本周線盤產(chǎn)量小幅減少，合計(jì)降幅2.3萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，減量主要集中在華北地區(qū)，供給減少1.8萬(wàn)噸，同時(shí)華東區(qū)域供給增加0.57萬(wàn)噸，其他區(qū)域產(chǎn)量普遍小幅調(diào)整；分省份來(lái)看，山西省以及內(nèi)蒙古降幅明顯，周產(chǎn)量都減少0.9萬(wàn)噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動(dòng)為主；熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量大幅減少，周環(huán)比下降10.5萬(wàn)噸，本周東北及華北有三家鋼廠產(chǎn)線檢修，基本將于4日復(fù)產(chǎn)，對(duì)短期產(chǎn)量影響較大。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋鋼方面，本周螺紋鋼廠庫(kù)存小幅累庫(kù)，累計(jì)增加1.72萬(wàn)噸。分區(qū)域看，庫(kù)存增量主要集中于華東、華南區(qū)域。分省份看，江蘇、江西、廣東等省份庫(kù)存增量靠前；線盤方面，本周廠庫(kù)小幅波動(dòng)，合計(jì)增加0.38萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，華北區(qū)域庫(kù)存增幅靠前，庫(kù)存增加1.15萬(wàn)噸，其他區(qū)域鋼廠庫(kù)存均有不同程度的小幅波動(dòng)；分省份來(lái)看，山西庫(kù)存增幅位于前列，周增加1.25萬(wàn)噸；熱卷方面，本周廠內(nèi)庫(kù)小幅增加，主要集中在華東區(qū)域。本周市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交情況較差，下游觀望情緒濃厚，多以按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)訂單情況減弱，導(dǎo)致產(chǎn)量大幅下降，廠庫(kù)依然增加的情況。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從七大區(qū)域來(lái)看，本周除西北地區(qū)環(huán)比去庫(kù)0.12萬(wàn)噸之外，其余地區(qū)均呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，其中華東與華北地區(qū)累庫(kù)幅度最大，周環(huán)比分別累庫(kù)5.47萬(wàn)噸和5.75萬(wàn)噸；熱卷方面，從七大區(qū)域來(lái)看，除東北地區(qū)周環(huán)比去庫(kù)0.65萬(wàn)噸外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，其中華北、華中地區(qū)累庫(kù)幅度最大，周環(huán)比分別累庫(kù)3.03萬(wàn)噸和2.05萬(wàn)噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫(kù)存總量為1500.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增32.82萬(wàn)噸，增幅為2.2%。其中建材庫(kù)存周環(huán)比增19.23萬(wàn)噸，增幅2.6%；板材庫(kù)存周環(huán)比增13.59萬(wàn)噸，增幅1.9%。上期庫(kù)存總量為1467.88萬(wàn)噸，周環(huán)比增26.84萬(wàn)噸，增幅1.9%，其中建材庫(kù)存周環(huán)比增18.24萬(wàn)噸，增幅2.5%；板材庫(kù)存周環(huán)比增8.60萬(wàn)噸，增幅1.2%。

【附件：五大品種周消費(fèi)量季節(jié)性變化】

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